近日，有媒體刊登了西南財經大學的調查報告稱「7成半股民賺錢」，2015年一季度炒股家庭總體盈利比例高達76.6%，其中老股民盈利佔比78.4%，新股民盈利佔比72.5%。本文就來分析一下股市裡真的會有「7成半股民賺錢」嗎。
我們所說的股市，一般都是指二級市場上的股票交易，股民寄希望買到股票後價格上漲再賣出套利，很少有人考慮上市公司的盈利能力，而公司的盈利能力才是股票的價值之所在。筆者在《百年回本的股票買它作甚》一文中對此作了分析，現在中國不少股票靠分紅回本需要100年，有時甚至需要200年，這就是目前中國股票的真實價值。
有人認為炒股是「零和遊戲」，即不管股民怎麼折騰，賺錢賠錢都是股民之間的事情，今天你賺了100元，無非是你從我腰包掏走100元；明天你賠了100元，無非是我從你腰包掏走100元。炒股的資金就是遊手好閒的「二流子」，它在股民腰包之間頻繁流轉，並不投入經濟活動，不會創造出一分錢的GDP。
但炒股實際上並非「零和遊戲」，而是「負和遊戲」，如果把股市封閉起來，炒股的資金會越來越少。為什麼？因為股市裡有政府和券商參與，不管是牛市還是熊市，政府和券商要向股民收繳各種稅費，恰似「鷸蚌相爭，漁翁得利」。
最近一個時期，滬市和深市兩市每天的股票交易金額都在15000億元上下，炒股成本大致是交易金額的0.4%，也就是說，股民每天要拿出60億元給政府和券商。2015年一季度90%以上股民持股市值50萬元以下，我們按50萬元計，每天股市上流走的60億元炒股成本就相當於把12000個股民洗劫一空，即每天有12000萬個股民傾家蕩產。可見，股票交易量大意味著炒股破產的股民多。
如果股民長期炒股，今天你從別的股民腰包里掏錢，明天別的股民也會來你腰包里掏錢，股民中沒有常勝將軍，只有政府和券商是股市裡永恆的贏家，如果把發行股票的一級市場考慮進去，投資銀行也算是一個永恆的贏家，因為投行承銷股票傭金豐厚，一般在7%上下，如果公司名氣小傭金比例更高，這就是高盛公司2006年從利潤中拿出164億美元發獎金的原因，全球26000名員工平均每人領到63萬美元的獎金，承銷股票賺錢實在太容易了。
如果炒股是「零和遊戲」，賺錢的股民和賠錢的股民應該大致相等，而炒股實則是「負和遊戲」，賠錢的股民一定比賺錢的股民多，不然政府和券商每天拿走的60億元哪裡來？
股民也許把賬面上的股票價格上漲認定為自己賺錢了。要知道，炒股是投機套利，必須實現一個買賣周期才知道套利多少。如果賣的價錢加交易成本大於買的價錢加交易成本，我們就說賺了；如果賣的價錢加交易成本小於買的價錢加交易成本，我們就說賠了。股市風雲變幻莫測，價格上下波動劇烈，只有把股票出售換成真金白銀，才知道自己是賠是賺，如果股票尚未變現，你無法確定買的這堆股票是賠是賺。例如，1929年美國股市崩盤，道瓊斯工業平均指數從381點跳崖到41點，跌去九成，又回到1896年5月26日道瓊斯工業平均指數首次在《華爾街日報》推出時的水平，牛熊輪番登場折騰了30多年又回到原點。所以，股民一定要記住這句諺語：一鳥在手勝過兩鳥在林。
目前，中國股市進入瘋狂期，遠遠超出經濟承載能力，一些忽悠入市的文章滿天飛，此時股民和想要入市的居民更要冷靜，你必須了解股票的一些常識，認識到股市的本質，然後再決定是加倉還是減倉，是入市還是觀望。
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