【新唐人北京時間2024年07月11日訊】中共證監會突然宣佈全面暫停轉融券業務，同時批准上調融券保證金比例及參與融券的保證金比例，引起市場密切關注。有分析指此舉加大了放空難度，恐造成資本市場原本的避險機制失去平衡。
當地時間7月10日晚間，證監會發佈的通知主要有兩個要點：其一，批准中證金融公司暫停轉融券業務的申請，從7月11日起實施行；存量轉融券合約可以展期，但不得晚於9月30日了結；其二，證券交易所將融券保證金比例，從不得低於80%上調至100%；募證券投資基金參與融券的保證金比例，由不得低於100%上調至120%，並自2024年7月22日起實施。
證監會表示，此舉是爲了「回應投資者關切，維護市場穩定運行」，進一步強化融券逆周期調節。
與此同時，滬深交所也同步發布了相應的調整舉措。
財聯社說，這是繼今年3月「禁止限售股轉融通出借、限售股股東融券賣出」之後，再次對轉融券業務監管加碼。
2023年8月以來，證監會採取了一系列加強融券和轉融券業務監管的舉措，包括限制戰略投資者配售股份出借，上調融券保證金比例，降低轉融券市場化約定申報證券劃轉效率，暫停新增轉融券規模等，持續收緊在轉融通業務上的監管。
與此同時，証監會還要求證券公司加強對客戶交易行為的「管理」，加大針對所謂「利用融券交易不當套利」行爲的打擊力度。
例如：今年從1月29日起，證監會就要求執行全面暫停限售股出借。一個月後又發布文件，明文禁止大股東、董事、高管參與以本公司股票為標的物的衍生品交易，禁止限售股轉融通出借、限售股股東融券賣出。
隨著一系列監管舉措落地，截至2024年6月底，融券、轉融券規模分別累計下降64%及75%。
對於中共證監會的上述系列措施，台灣中央社在本週三（7月10日）的報導中分析稱，在中國股市疲軟，上證指數3000點得而復失之際，中國證監會宣布是相關措施，將使放空更趨困難。
在中國股市的融券業務中，「融券」的借券來源為券商，規模有限；「轉融券」的借券來源則為證金公司，規模遠大於券商。因此，「轉融券」在中國股市的空頭市場中的比重也遠高於「融券」。
報導表示，在這樣的情況下，暫停轉融券業務，同時大幅調高融券（含轉融券）保證金20個百分點，將使中國股市場「空更加困難」。雖然中國券商及投資人普遍認為，這是一大「利多」，但是資本市場原應具備的雙向操作避險機制，恐怕會從此失去平衡，「使陸股成為『只能做多，不能做空』的市場」。
（記者何雅婷綜合報導/責任編輯：文慧）
