中國融資利率異常飆升 路透:政策干預致市場混亂

【新唐人北京時間2023年11月08日訊】今年10月底,中國貨幣市場上曾爆發過一次嚴重混亂,短期融資利率一度飆升至50%。路透社日前獨家披露了相關詳情,並引述經濟學家的分析指出,政府在金融市場上的「重拳行動」導致了市場的混亂,同時也反映出借款人的絕望情緒。

星期一(11月6日),路透社(Reuters)援引消息人士的爆料稱,上週(10月31日),中國銀行體系月末對現金的例行需求「滾雪球般地發展成一場爭奪戰」,以至於一度將短期融資利率推高至50%。最終,央行(中國人民銀行)、中國外匯交易中心(CFETS)和債券清算所共同介入,指示貸款人延長交易時間,同時與相關機構舉行會議安撫市場,才將這場混亂平息下去。

路透社稱,中國人民銀行的人員披露,中國外匯交易中心正在調查10月31日的「異常交易」,涉及一些帳戶在交易時間結束時以「極高利率」反覆借貸的情況。

報導並援引多名未公開姓名的市場人士的說法指出,這場匯市的混亂是多方面因素同時發生造成的,其中包括「經常性的月末流動性需求」,在大規模政府債券拋售之前的現金囤積,以及北京當局為避免人民幣貶值而下令銀行不得大張旗鼓地放貸。

報導表示,正是政府對金融市場的干預,造成了銀行惜貸,而市場仍有資金需求,結果在10月31日的交易大廳裡,「對短期資金的爭奪變成了一場人群踩踏式的混搶」,導致貸不到錢的借款人,在絕望之下不惜支付30%到50%的利率來獲取他們急需的貸款。

(網頁截圖)

不過,當日下午5點市場收盤時,由於頭寸資金不到位,交易未完成。

一位北京的基金經理人回憶當時情景告訴路透社,收盤時沒有人離開交易台,「因為你不知道事情會如何發展……整個交易室都處於戰鬥情緒」。

這位基金經理人表示,對於市場裡的每個人來說,「如果需要在這樣的環境下平倉並避免違約,就需要以高利率借款」。

作為短期融資成本的主要指標,銀行之間的回購利率通常是穩定的,而在10月31日這天,隔夜利率也從前一天的2%飆升至8%。

中國人民銀行隨後介入了這一缺口,要求國有銀行提供資金,隨後中國中央國債登記結算公司(CCDC)和上海清算所(Shanghai Clearing House)都在下午6點重新開放結算。

隨著隔夜利率回落至3%以下,市場上的恐懼情緒逐漸消退。到晚上8點30分,市場再次出清並關閉。

有收到通知的消息人士透露,當時貨幣市場運營者中國外匯交易中心(CFETS)告訴交易員,將回購交易的上限保持在5%,並放話說,任何參與10月31日完成的高利率交易的人,「都需要向監管機構解釋自己的行為」。

財富管理公司銀科投資控股公司(Yintech Investment Holdings)首席經濟學家夏春(Xia Chun)對路透社表示,這是政府在金融市場上採取重拳行動造成的難以預見的後果。

「這是一個意外,」 夏春說,「銀行在放貸方面很勉強,導致非銀行在下午的交易中互相借錢,借貸利率因此飆升,有些人願意承擔任何價格」。

報導指出,短期融資市場,如隔夜回購協議,對銀行、保險公司和其他金融機構的日常業務至關重要。它們影響外匯走勢,因為市場是貨幣供應的主要途徑。而有市場參與者表示,只要資本外流使系統面臨壓力,市場所暴露出來的脆弱性就會持續存在。

(責任編輯:李明)

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